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金融乱象持续不断，折射了合法合规、审慎在民间金融、新兴金融业态发展中的重要性。对于众筹行业而言，要做好项目后期的投资者利益保护， 更要做好前期的项目审核和中期的监督。

　　事件全面复盘

　　苏宁众筹与快鹿集团纠纷大致脉络如下：

　　1)苏宁众筹与快鹿集团及旗下大量公司共同参与《叶问3》等产品的资本运作。2015年10月，苏宁众筹与快鹿集团旗下的金鹿公司、合禾影视、易联天下共同推出《叶问3》影视众筹项目。按照要求项目1000元起投，参与众筹的影迷将获得主演签名海报、电影票、首映礼门票等礼品，同时获得8%的预期年化固定收益+票房浮动收益，票房超过5亿即有浮动收益，突破10亿年化预期收益将为11%。 这实质是一种P2B债权融资行为。苏宁众筹为《叶问3》筹集了4050万元。《叶问3》上演后被曝出涉嫌票房造假，主要投资方金鹿公司也陷入涉嫌关联交易、兑付危机。

　　2)因《叶问3》虚假票房问题，快鹿集团更多问题被媒体曝光，旗下诸多理财平台爆发兑付危机。快鹿集团董事长徐琪曾自己爆出，整体应兑付款总计100亿元；后续主要通过以下举措填补资金缺口：通过资本运作，使现有资产增值；尽快恢复正常经营；积极寻求战略合作方；洽谈并争取银行授信。

　　3)众筹项目到期，网曝苏宁众筹作为平台方向众筹投资人垫付了众筹项目资金，并向快鹿申报债权。4月26日，法院冻结了快鹿子公司上海业祥投资管理有限公司部分资产，5月10日该笔资产解冻。之后快鹿集团董事长徐琪通过微博爆出，苏宁众筹又向法院申请冻结了快鹿集团持有的包括价值约1.2亿元华瑞银行股份以及价值1亿元以上的中科招商股份，导致快鹿集团资产处置陷入停滞。

　　各方陷入有关情、理、利、法的口水战

　　对于苏宁众筹的举动，各利益方有不同的看法与诉求。快鹿集团的债权人与苏宁众筹投资人陷入口水战，引发舆论广泛关注。

　　在快鹿投资者维权群中，快鹿投资人写了一封致苏宁众筹的公开信，信中提到，“对于苏宁近日在与快鹿集团就《叶问3》的相关纠纷，公司申请财产保全一事， 从法理上，我们觉得你们的做法符合法律规定，无可厚非。但是合法并不合情。苏宁的一些做法已经导致了快鹿集团的几次资产处置失败， 这让我们这些快鹿的投资人感到惶惶不可终日。随着时间的一天天流逝，我们越来越有紧迫感”。

　　总结来看，快鹿集团投资人在微博上对苏宁众筹进行了口诛笔伐，观点主要有以下几种：

　　1)苏宁众筹只考虑自己利益。投资人认为，苏宁众筹为自己私利导致一个百亿基本盘的理财公司和30万的投资者面临困境。26号才合约到期，25号就申请财产保全，导致华瑞银行的资金被封。苏宁众筹的这一举措导致快鹿特殊兑付不能实现，目前快鹿被缚无钱兑付；

　　2)落井下石。投资人认为，对于曾经的合作伙伴，没有半点的雪中送炭，却落井下石，并且要求别人将股权对折卖给苏宁众筹。

　　3)冻结资产过多。投资人认为，为了4000万元的债权，将别人几亿资金冻结，导致人家公司资产处置困难。

　　4)试图低价受让快鹿资产。网友“水兰全球购”发贴称，4000多万冻结快鹿几个亿，要挟快鹿低价低价转让资产，让快鹿不能处理资产，以至于特殊兑付不能实现。

　　同时快鹿投资人对于快鹿也表达了不满。网友“张泰明-MAX”表示，“如果对投资人信息封锁，就该有信心自己处理债务。而不是中间出了点问题，就问投资人怎么办，这逻辑很奇怪。再者苏宁众筹做的是叶问3的产品，叶问3票房理因足够兑付苏宁的几千万债务，为何现在要动用资产冻结，还涉及原本用于紧急兑付的华瑞银行的股份呢？实在不解！”

　　苏宁众筹投资人则对苏宁的举动表示支持。网友“P2P网贷研究”表示，“我就在苏宁众筹买了叶问3的产品，苏宁作为平台，冻结快鹿的资产，也是对我们投资人负责，现在互联网平台真正需要的正是这样的企业，通过法律途径来维护投资者的利益，如果每个企业都能这样，我相信互联网金融肯定会更安全。”

　　另有网友“manuginobili001”则认为，“苏宁是对股东负责，做得完全正确，而现在一帮拖妄图用道德绑架的方式谋取利益。快鹿资产运作做错了事情，骗了钱凭什么让苏宁来兜底，大家不是来做慈善的，脑子搞搞清楚再出来玩金融。”

　　人看问题往往都从自身的利益出发，对于苏宁众筹的投资人而言，平台保护投资人利益无可厚非，只要苏宁申请冻结快鹿资产的过程完全合法，则没有什么可指摘的，毕竟是商业世界。金融有风险，获取利益的同时必然要承担风险。

　　而在快鹿投资人看来，纵然苏宁众筹的举动合法，也应考虑其他债权人的利益。不能为了一己私利让资产处置和企业重组陷入停滞。否则到了10月份仍然无法启动兑付，快鹿将进入清算程序，到时候资产进一步贬值，投资人受损失更大。

　　金融乱象暴露哪些问题

　　这时候已经很难说谁对谁错，情、理、利、法交织的复杂棋局，折射出当前互联网金融与民间金融的一些乱象。从项目开始众筹的风风光光，到如今的一地鸡毛，如果各方都能从一开始就合法做事、合规风控，也许就不会有如今的争吵与无奈。

　　快鹿是事件的源头，如今面临百亿资金的兑付，将苏宁众筹申请冻结资产的行为公布于众，发动投资人在网上围攻对方，也许出于无奈，但如果从一开始就合法合规运作，构建良好的金融生态，也不至于陷入如此窘境。

　　作为众筹平台，苏宁众筹对快鹿事件回应称，今年4月初苏宁在发现快鹿方资金出现问题后，第一时间与万向信托和快鹿方进行联系，协调兑付事宜。依法保护消费者的权益，按期履行权益兑付，是一个企业的责任所在。在此次事件中，苏宁众筹本着筹前尽调，筹中管理，筹后跟进的原则，最后通过多方协调，利用合法手段以确保消费者权益的如期兑付。

　　对于众筹平台而言，申请保全资产以保护投资者利益和平台形象，看似是主动的事件应对，但从众筹业务发展的角度看，这又是对于前期项目审核不严、中期对项目监督不力的问题而进行的后期被动补救措施。虽然投资者的权益最终还是得到了保护，但这类事件的发生对于众筹投资者信心的影响是不可避免的。

　　众筹目前还在发展初期，需要建立起投资者对于平台和行业的信心来，这就需要从业者不仅做好后期的投资者保护，更要在前期的项目筛选、尽调审核与中期的项目监督执行上做更多功夫，以提高平台上项目的质量，降低项目最终无法兑付的可能性。

　　不可否认的是，在叶问3这个项目上，苏宁众筹的风控体系出现了一定问题，没有在筹前处理好项目方存在的的问题，如多平台融资、关联交易等行为。金鹿公司在至少18个P2P平台进行了融资，这里面可能涉及重复抵押、偿债压力大等问题，蕴含着巨大的风险。如果没有及时发现，或者发现了该问题但没有重视，便容易形成风险敞口。

　　另外该项目的担保方来自项目方母公司快鹿集团体系内的企业，众筹平台需要考虑快鹿集团整体的运营状况，对这样的关联交易的影响进行充分论证。毕竟一个集团内的成员企业一损俱损，覆巢之下无完卵，对于关联方的担保能力需要愈加慎重地评估。

　　此外，在战略上，众筹平台要把握好发展与风险控制的平衡。众筹本质是一种金融形式。在金融业，安全性、流动性、盈利性是资金运用的三方面，其中安全性永远是第一位的。尤其是新兴的融资形式与融资平台，更需要以审慎发展为前提。

　　众筹需要不断做大规模向业界证明自身的模式可行性，但发展做大前提是安全审慎。如果平台出现不久就不断出现风险事件，对于行业的前景很不利。在风控能力很难快速提升、需要经验累积的前提下，与其过分看重发展速度与规模，不如更加重视项目的安全性，将平台做出口碑，对行业和公司发展更为有利。